Оба построили свое состояние на нескольких капиталовложениях, казавшихся малопривлекательными другим инвесторам. Оба магната предпочитают инвестировать в инструменты, цена которых достаточно низка, стремясь обезопасить себя на случай неудачи. Они вкладывают средства в относительно небольшое число компаний, известных им во всех деталях в результате тщательных исследований. Как Баффет, так и Ламперт ориентируются на зрелые компании, чей бизнес легко поддается пониманию и которые обладают значительным потоком наличности.
В частности, он, как правило, не играет на понижение, не торгует валютными или производными инструментами, не проводит операций с крупным левериджем. Ламперт предпочитает приобретать крупные доли в ведущих валютная пара usd nok компаниях и сохранять их на протяжении длительного времени. При этом он инвестирует в компании, чьи активы оценивает выше текущей рыночной стоимости, что типично для “стоимостного” инвестора.
После того как доля его фонда достигла 15,7%, Ламперт в 1999 году получил место в правлении компании и начал оказывать давление на высших менеджеров. Последние пытались ограничить его влияние, но Ламперт оказался слишком “крепким орешком”, и главный исполнительный директор Джон Адамс (John C. Adams Jr.) вскоре подал в отставку. Классическим примером стиля работы Ламперта может также послужить реорганизация Kmart, а затем Sears. Нажимая эту кнопку, я признаю, что ознакомлен и принимаю политику конфиденциальности, а также согласен на обработку моих персональных данных. Потрясающий воображение интерьер гостиной Charade с эксклюзивной мебелью и дизайнерскими аксессуарами от Jonathan Adler.
Перечень персональных данных не является исчерпывающим и уточняется, исходя из отношений между клиентом и ООО «Рута Лоджистик». Аналитики задаются вопросом о том, является ли приобретение Sears действительно гениальной идеей, и может ли созданная компания развиться в мощнейшее предприятие, подобное финансовой империи Баффета Berkshire Hathaway, или эта задача Ламперту “не по зубам”. В конце концов, стартовой площадкой для нынешней Berkshire в свое время послужила находящаяся в упадке массачусетская компания по производству текстиля. Как указывает сам Ламперт, один из нераскрытых секретов лидеров бизнеса состоит в том, что они часто не имеют представления, куда, в конечном счете, приведут предпринимаемые ими действия.
В первые годы деятельности ESL Ламперт вел себя как обыкновенный “пассивный” инвестор. По его собственным словам, он купил акции IBM через два года после главного исполнительного директора Луиса Герстнера , сделав ставку на недооцененность сервисного бизнеса компании, и “четыре-пять лет спустя эти вложения возросли вчетверо или впятеро”. Эдвард Ламперт фотографияСтоль успешным Ламперта делает, в первую очередь, абсолютная оригинальность мышления и образа действий. Как отмечает Томас Тиш, являющийся партнером ESL с 1992 года, “Эдди не делает того, что делают 99% в мире хеджевых фондов”.
По словам Ламперта, вместо того чтобы избавляться от основных активов компании, он постарается эксплуатировать их как можно лучше. Сам финансист утверждает, что, хотя у него нет образования и опыта в розничной сфере, он “торговец” и подходит к делу “с практическими, логическими идеями”. Хотя временами кажется, что его цель состоит в сужении операций, сам он говорит, что не против расходов на бизнес и только хочет, чтобы вложенные деньги возвращались.
По словам Гавина Абрамса , работавшего в фонде аналитиком во второй половине 1990-х гг., Ламперт обладает буквально сверхъестественной способностью видеть, как различные инвестиции сочетаются друг с другом. Профессиональный инструмент, широкий ассортимент оборудования, ювелирные вставки и расходные материалы. Ювелирный инструмент, ювелирное оборудование, упаковка и футляры, косметика для ювелирных изделий, скальпинг стратегии ювелирные камни, демонстрационное, выставочное и торговое оборудование, дизайн ювелирных витрин, изготовление моделей ювелирных изделий. Баффет приобрел 19,9-процентную долю в компании PS Group, чей ключевой бизнес по лизингу самолетов находился в застое. Он совершил эту сделку из-за многообещающего нового подразделения по вторичной переработке металлов, но подразделение не смогло справиться с проблемами.
После того как акции PS Group упали, Ламперт стал скупать их в 1993 году по очень низким ценам, привлеченный стоимостью воздушного парка компании, и довел свою долю до 19,7%. Как вспоминает Лари Гуск , вице-президент PS Group по финансам, Баффет остался в стороне, тогда как Ламперт, считая, что у компании нет будущего, продолжал убеждать ее руководство продать активы и выплатить дивиденды. В результате он удвоил свои вложения, а Баффет потерял около трети инвестиций, поскольку заплатил за акции гораздо больше их последующей стоимости.
Вытяжка для аппарата PUK Lampert
Белый диван, напоминающий облако и чуть изогнутый диван, обитый нежно-голубым бархатом, гармонично сочетаются с изящной банкеткой и вращающимся креслом. В центре композиции – круглый журнальный столик Scalinatella со столешницей из натурального мрамора. Его изогнутое основание из сияющей полированной латуни перекликается с отделкой приставного столика Canaan, выполненного из двух мраморных конусов, а также с другими золотыми акцентами в интерьере этой гостиной. Латунная отделка дизайнерских светильников, яркой шкатулки для украшений Medium Globo, ручная вышивка золотым бисером на шерстяном пледе Muse – со вкусом подобранные аксессуары делают интерьер поистине роскошным. Атмосферу арт-пространства поддерживают также оригинальная картина и стильные вазы, которые эффектно смотрятся не только с цветами, но и в качестве самостоятельного декора. Фарфоровая чаша Dora Maar Muse в современном стиле и акриловая ваза Bel Air Mini – воплощают собой фирменный сюрреалистический взгляд Jonathan Adler на гламурный декор.
Так, рассматривая покупку Баффетом страховой компании GEICO, Ламперт изучил годовые отчеты этой компании за несколько предшествующих лет. По его словам, ставя себя на место Баффета, он старался понять, почему тот совершил данную сделку, и это было “частью учебного процесса”. В 1989 году Ламперт отправился в Омаху, встретился с Баффетом и в течение 90 минут задавал ему вопросы о его инвестиционной философии.
Харрисон Ламперт
К лету 2004 года Kmart вышла на устойчивые показатели прибыли и имела значительный запас наличности. На Wall Street ходили слухи, что Ламперт собирается использовать компанию как “дойную корову” для выкачивания наличных средств, а ее недвижимость служит ему в качестве “секретного запаса”. К началу 2003 года Kmart крайне нуждалась в деньгах для продолжения операций, и Ламперт решил привлечь в качестве партнера Рона Беркла , калифорнийского тайного миллиардера, владевшего до банкротства более чем 6% акций торгового гиганта. В числе рассматривавшихся возможностей были покупка Берклом части долговых обязательств компании, принадлежащих Ламперту, или совместное вливание средств.
- В течение многих лет Ламперт очень внимательно изучал деятельность Баффета, читая и перечитывая его книги и анализируя сделки методом “разворачивания вспять”.
- Воспользовавшись этим, Ламперт сумел убедить похитителей, что полиция немедленно пойдет по их следу, и им не остается ничего лучшего, как выпустить его.
- Подписатьсяпринимаю условия политики конфиденциальности и даю согласие на обработку персональных данных в маркетинговых целях Archiproducts.
- • Расширенный выбор металлов – оптимизированные параметры для сварки меди и бронзы, несмотря на их высокую теплопроводность.
- В 1997 году фонд Ламперта стал владельцем компании AutoZone, ведущей розничную торговлю автомобильными деталями, а в 2000 году приобрел крупную долю в крупнейшей американской сети автомобильных дилеров, AutoNation.
Случайно он услышал разговор о том, что один из бандитов заказал пиццу при помощи его кредитной карты. Воспользовавшись этим, Ламперт сумел убедить похитителей, что полиция немедленно пойдет по их следу, и им не остается ничего лучшего, как выпустить его. Он сказал, что у них еще есть шанс скрыться, так как он не видел их лиц и не сможет их опознать, однако если они причинят ему вред, то попадут в большую беду.
Как бы то ни было, к моменту, когда Kmart восстановила деятельность после банкротства в мае 2003 г., годом раньше намеченного срока, размер инвестиций Ламперта составлял порядка $800 млн. После конвертации долговых обязательств в акции, в руках финансиста оказалось 54% компании, что, безусловно, давало ему решающий голос во всем, что касалось ее бизнеса. Таким образом, Ламперту удалось приобрести третью по размеру, после Wal-Mart Stores и Target, розничную сеть США стоимостью в $23 млрд., вложив в покупку менее $1 млрд. Эта его черта проявилась еще в конце 1990-х гг., когда он стал аккумулировать акции AutoZone.
ЛАМПЕРТ
В нем занято всего около 20 человек (в основном аналитики, занимающиеся исследованием компаний), тогда как в другом хеджевом фонде подобного размера – а таковых на рынке очень мало – могли бы работать сотни людей. Если в большинстве подобных фирм шумно, как в торговом зале биржи, то Ламперт предпочитает тишину и “научную атмосферу”. сколько можно заработать на акциях Безопасность стала ключевым словом в офисе ESL после того, как в 2003 году Ламперт пережил похищение и в течение почти двух дней оставался заложником. Ни на здании, ни даже на двери самой фирмы нет ни малейшего указания на то, что человек, находящийся за этой дверью, возможно, является новым Уорреном Баффетом .
Принцип действия данных установок основан на запатентованном компанией Lampert процессе “Микро плазменной импульсивной сварки”. Сам Ламперт не выпускает из рук бразды правления компанией, чья стоимость в настоящее время исчисляется $54 миллиардами и в которой занято 330 тыс. Он вникает абсолютно во все и, официально будучи председателем правления, на самом деле в значительной степени берет на себя обязанности главного исполнительного директора, принимающего решения в области стратегии, маркетинга, продаж и пр.
Каталог Lampert
Ламперт уверен, что движется в правильном направлении, но не знает, удастся ли ему достичь цели и превратить Sears Holdings в “великую многогранную компанию”. Ламперт отказывается раскрывать свои планы относительно повышения стоимости компании в долгосрочной перспективе. Однако он отвергает предположения, что, если повышение эффективности операций не вызовет роста акций Sears в скором времени, то он начнет продавать часть ее недвижимости или даже ведущие брэнды, такие как Craftsman.
В то же время он видел, что молодой финансист отдает себе полный отчет в степени риска и вероятности успеха. Получив степень по экономике в 1984 году, Ламперт убедил Рубина, работавшего в тот период в инвестиционном банке Goldman Sachs, принять его в управление по оценке рисков. Он научился чрезвычайно быстро анализировать риск, даже обладая неполной информацией, и понял, что в инвестиционном мире “решения постоянно принимаются в условиях неопределенности”. Если жизненный путь Баффета послужил путеводной нитью для Ламперта, то и биография последнего, несмотря на его сравнительную молодость, также может оказаться весьма интересной для современных инвесторов и преподать им немало серьезных уроков. Недаром портфельный менеджер Ричард Рейнуотер (Richard E. Rainwater), в свое время ставший одним из наставников Ламперта в мире инвестиций, уже сейчас говорит о нем как о “величайшем инвесторе его поколения”. В течение многих лет Ламперт очень внимательно изучал деятельность Баффета, читая и перечитывая его книги и анализируя сделки методом “разворачивания вспять”.
Действия Ламперта повлекли за собой ряд критических заявлений по поводу того, что он преследует краткосрочные цели и может повредить развитию компаний. Однако, вопреки критике, акции AutoZone и AutoNation продемонстрировали заметный рост. В настоящее время ESL владеет примерно 29-процентной долей в каждой из этих компаний, а метод, опробованный на них Лампертом, стал моделью для его будущих сделок. Интерес к фондовому рынку в Эдди впервые пробудила бабушка, которая была постоянным зрителем телепередачи Wall Street Week и вкладывала деньги в акции таких компаний, как Coca-Cola, приносившие большие дивиденды.
По словам школьного приятеля Ламперта, в девятом классе он не только смотрел с приятелями футбольные матчи, но и читал корпоративные квартальные отчеты и серьезную финансовую литературу. Несмотря на многочисленные общие черты, Ламперт вовсе не является и не стремится быть повторением Баффета. Если Баффет в основном инвестирует в компании с успешно развивающимся бизнесом и высоким качеством менеджмента, то Ламперт в большей степени ориентирован на более слабые, плохо управляемые компании. По его мнению, они способны принести более значительную отдачу, если произвести нужные изменения.
При этом вся недвижимость компании, включая 1513 магазинов и 16 дистрибьюторских центров, во время процедуры банкротства была оценена в $879 млн. Сумма, за которую были проданы магазины, оказалась так высока, что акции Kmart немедленно взлетели на новостях. В течение 2004 года их рост достиг 300%, и стоимость доли, принадлежащей Ламперту, увеличилась с $1,3 млрд. Четыре человека в масках похитили его из подземного гаража ESL, угрожая оружием, затолкали в Ford, и вскоре он оказался в ванной комнате дешевого мотеля в наручниках и с завязанными глазами. Позже в прессе сообщалось, что Ламперт уговорил их выпустить его, пообещав в случае освобождения $5 млн.